セゾン投信のスタッフ全員で出席し、

株主であるクレディセゾンからも林野社長以下関係者が

駆けつけてくださり、大変盛大なパーティーとなりました。

　ジム・ノリスさんからは、1975年創業のバンガードは

当初80ヶ月間資金流出が続いて残高が減り続けたそうで、

その後じわりじわりと口コミでお金が入りだして、

世界一の規模となる今があるのだというお話があり、

セゾン投信はスタートからずっと資金が入り続けて順調な

成長を続けていることが大変素晴らしく驚嘆することだと

喜んでいただき、ありがたくも記念品に立派なガラスの

ボールを頂戴しました。

記念のボールです！ありがとうございました。　

　約7年前にバンガード東京の加藤社長と出会い、

セゾン投信設立にも尽力いただきました。弊社の取り組みは

バンガード本社の注目度も高く、これからも一体となって

長期投資を日本の生活者にひろめてまいります！

本当に嬉しい日でした！

　独立FP法人ガイアの東京日本橋にある事務所を訪問いたしました。

  白を基調にした綺麗なオフィスは、

ガラスを巧みに使った実におしゃれな設計で、

しかも外資系投資銀行のような成金趣味は一切なくて、

普通の生活者がお金の相談に来て、

安心出来る設えが全体にほどこされています。

　小生も大変懇意にしている中桐啓貴社長は、

米国にあるIFAという独立した個人向け金融アドバイザーが、

金融機関とつるまず顧客サイドのアドバイスに徹し、

顧客からのアドバイザリーフィーでビジネスを成り立たせている、

そんな関係を日本のFPとして実現させたいと、

野心的に活動されています。

　既存金融業界の論理と都合で成り立っている

現状の常識を変えたい！変えなければ生活者の自立は

金融機関によって阻害されてしまいかねない！

そんな危機感と価値観の共有から、業態は異なりますが

中桐さんとは一緒に活動しています。

　この週末はセミナーはお休みでしたが、

土曜日はセゾン投信の女性スタッフの結婚披露宴があり、

華やかな場で温かくラブリーな時間を過ごしました。 

お似合いのお二人でした

　米国名門企業イーストマンコダック社が経営破たんしました。

  130年以上の歴史を誇り、我々日本人にも

コダカラーのフィルムで馴染み深い方も多いはずです。

　20世紀には世界を席捲した老舗大企業も成功体験に溺れ、

変革を拒み続けた結果で、日本では富士フィルム社が

まったく同じ状況に追い込まれた中、見事に過去の成功から

培った独自の技術の引き出しから新しい事業を生み出し、

しっかりと存続しているのと対照的です。

　ひとつの事業には決して永遠の繁栄はあり得ません。

  なぜなら私たちの社会は常に進歩発展しイノベーションを

続けて、それが経済成長をかたちづくっているからです。

　事業の先行きを見極め、勇気を持って変化させて

いくのが経営であり、コダックの倒産は、

経営の重要性を改めて私たちに示してくれます。

  日本の大企業の多くでPBR1倍を割っている状況は、

ただ割安に株価が放置されている、では片付けられない事実です。

それは市場がこれまで成功してきた事業の

賞味期限が来ていることを感じているからであり、

同時に次の事業展開へのイノベーションを

見出していないからこその評価なのだと、

20世紀型大企業の経営が気付き、勇気を持って変われなければ、

日本株全体の復活はおぼつきません。

贅沢な会になりました。

　今日は楽天投信大島和隆社長と

クローバー・アセットマネジメント西生智久社長と

3名で会食しました。

運用会社同志らしい情報交換をしつつも、

それぞれ独自の投信会社をハンドリングする立場としての

苦労や悩みなどにも、自然と話の花が咲いてしまいました。

　各社共立場はそれぞれ違いつつも、

既存業界のカベを打ち破って新たな価値観と

ビジネスモデルを確立したいという想いで、

元気に活動しています。

　資産運用業に対する志が高いお二人の様々なお話は、

小生にとって大変勉強になり励みにもなります。

  そして同世代のおっさん同士というのも、いいものです！

　東京電力が大口契約者向け電気料金の17％もの

値上げを発表しました。

  法人向けは値上げに認可がいらないとして、

経産省も黙認でしょうか。

  枝野大臣も容認コメントに転じました。

　通常の商取引であれば、

これだけの社会的不祥事を起こした企業がその尻拭いを

取引先への値上げでしようとすれば、一気に顧客離れを

起こして事業が成り立たなくなるでしょう。

  ところが電力供給事業は実質地域独占ですから、

顧客である企業は業者の選択肢がないのです。

　電力自由化で競争があって初めて民間企業としての

土俵にたつわけで、制度上独占を許されたなかで

事業失策をのツケを顧客に転嫁することが容易に

出来てしまうこと自体異常です。

　民間企業として生き長らえるがため、

原発と何ら関係ない利用者がこのように負担を強いられるなら、

やはり国有企業となって損失負担を国家が担うのが筋でしょう。

　それでも東電はいずれ増資なくしては資本が枯渇します。

  そのときは増資に応じる民間はあり得ないはずで、

やはり早晩実質国有化は避けられません。

  それでも株式は民間企業の体を保って上場維持されるとすれば、

それは何のためなのか説明責任を問われます。

　それにしても、経団連会長の値上げ容認発言も大変気になります。

　　格付け会社S&Pが仏などユーロ圏9カ国の国債を軒並み格下げしました。

  週末テレビのワイドショーなどではかなり喧しく

この報道がなされ、ユーロ危機が再び劇的な高まりを

見せ始めたという論調でコメントされていましたが、

  昨年末の欧州首脳会議で決められた、欧州安定基金の

規模感不足、ECBの無制限国債引き受けや共同債発行の見送り、

といった内容によって、格付け引き下げの実施は金融市場に

ある程度織り込まれているはずで、具体的には

仏の1ノッチ引き下げ、伊の２ノッチ引き下げなど

総じて想定の範囲内の事象です。

　ユーロ問題は最早一朝一夕な解決を望むことは出来ません。

　そして時間をかけて財政統合に向け、改革を進めて行くことが

ユーロ共通の利益であり、方向性は定まっています。

　メディアの報道は、真実であっても必ずしも公正でないという

前提で読み解くことが大切です。

　そして年明けから悲観の報道が続いていますが、

昨年から何か新たな変化やサプライズが顕著に

起こっているわけでもありません！

　野田政権が改造内閣を発足させました。

  総理は増税を断行するため不退転の決意で挑むとの事で

岡田副総理を擁立しましたが、

そもそも消費税増税に関しては過半数の国民が是としているのに、

野田政権の支持率が３０％程度であり不支持率が６０％近いことの

ギャップを、何故なのか内閣自身が正しく認識すべきでしょう。

　何といっても政権交代マニフェストに真っ向から反する

消費税引き上げという政策に対し、それを現民主党政権が

打ち出すこと自体に、多くの人が拒否反応を示しているわけです。

　無論消費税アップを公約に掲げていた自民党が

国会審議拒否することも全く筋が通らぬ態度であり、

  やはり野田政権が本当に不退転の覚悟で増税路線を

進めたいなら、解散して国民の信を問うことが、

国民多数の是なのでしょう。

  今日は「草食投資隊の快心投資塾」の5回目を行いました。

  今晩も会場は満員で、極寒のなか皆さん元気に来てくださり、

そのうちの3分の１くらいの方が初参加。これも嬉しいことです。

  基本から積み上げてきたこのシリーズも佳境に入り、

運用手法の肝に関わる議題です。皆さんにグループ討議を

していただき、それぞれのメリット・デメリット、

各人の選好などを発表していただきました。

　草食投資隊藤野さんが講師を務めている明治大学商学部の

「ベンチャーファイナンス論」の講座に小生を招いていただき、

長期投資に向ける想いをたっぷり講義してまいりました。

　実は明大商学部は我が母校です。

ふたまわり以上若い現役の後輩たちは、当時の小生とは

雲泥の差の実に優秀でやる気に溢れた若者たちでした。

熱弁中

　セゾン投信に事前に取材に来てくれて、

そのビジネスモデルをまとめたプレゼンテーションを受け、

様々な鋭い質問を受けながら、小生がこの会社を立ち上げるに

至るまでの経験、投資の本質、そしてこれから社会に羽ばたく

若い人たちに仕事とは？ビジネスとは？といった自分なりの

アドバイスをさせてもらいました。

　子供たちにもっと長期投資の魅力を広めて欲しい、

といった要望や具体的提案も学生からいただき、

熱気ほとばしる若きパワーからこちらも元気がもらえ、

大変楽しい時間でした。

　授業の最後にびっくりしたのは、小生が現役の頃と

寸分違わぬ講義の出席票です。

　校舎はすっかり近代的に変わっていても、

このアナログな伝統は変わっていないようです。（笑）

藤野先生、プレゼンチームの皆さんと

　総合情報サイトのマイナビニュースで、

今月から小生の新たなコラムが始まりました。

「お金に興味を持つという事」というタイトルで、

小生のバックグラウンドを語りながら、そ

れをケーススタディとしつつお金との付き合い方、

そしてその重要な選択肢としての投資とは一体何なのか、

といったテーマを掘り下げて行く連載シリーズです。

　小生がセゾン投信を立ち上げるに至るまでの

資産運用をはじめとした様々な経験から、

実体経済の活動に自らのお金を通じて関わって行く

長期投資の考え方を、ひとりでも多くの生活者に

広げたいという想いで伝えて行きたいと思います。

　既に長期投資家になっている皆様にとっても、

心得の反芻や回帰につながる内容を、毎回元気に

発信してまいります。

  毎月2回、第2･第4火曜日に更新されます。

　どうぞゆったりのんびりとお付き合いくださいませ！

　月次運用レポート

(セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド、

セゾン資産形成の達人ファンド）

お客様へのメッセージ集1月号を更新いたしました。

  足元はユーロ債務問題を引き摺り、

ユーロは日々下落を続ける不安定な年明けの金融市場ですが、

2012年はトータル的には結構な市場価値のリバウンドを

予想する見方がコンセンサスのようです。

　日米共に実体経済の回復がある程度見込まれます。

　独もユーロ安の恩恵が大きく景気を下支えするでしょう。

　目先の悲観にとらわれず、地球経済全体の大河の流れを

捉えましょう！と不変のメッセージを送っています。

　長期投資仲間へのメッセージ第58回では、次世代に

つなぐ進歩発展への人類の営みが、長期的経済成長の

源泉であるとの理念を、新年らしく綴ってみました。

　2012年最初のゲストメッセージは、

ライフネット生命岩瀬大輔副社長です。

既存業界の常識への挑戦を続ける同志の企業として、

業態の違いを超えた共感をいただいております。

　今年もセゾン投信は元気に皆様へメッセージ発信を続けてまいります！